2016年1月27日，中央一号文件《关于落实发展新理念加快农业现代化实现全面小康目标的若干意见》将农产品衍生品市场发展和创新服务纳入其中，明确指出要“创设农产品期货品种，开展农产品期权试点”、“探索建立农业补贴、涉农信贷、农产品期货和农业保险联动机制”、“稳步扩大保险+期货试点”、“改革完善粮食等重要农产品价格形成机制和收储制度”。2017年，“保险+期货”作为期货市场服务“三农”的新机制，再次被写入中央“一号文件”，表明衍生品市场功能作用和与之结合的金融创新服务得到了党中央、国务院的高度重视，也表明新形势下进一步发展农产品衍生品市场及发挥其功能作用已经成为国家推进农业供给侧改革、加快农业现代化建设的抓手之一。

华信期货自成立以来，始终坚持“立足专业，服务产业”的经营理念，长期热衷公益事业，切实履行企业社会责任。近年来，为贯彻和落实中央和中国证监会关于精准扶贫工作的统一部署，积极落实期货行业服务国家扶贫攻坚战略的要求，先后采取了多项举措助力农业产业的发展。2017年以来，华信期货依托华信集团、中储粮的资源实力，持续秉持服务“三农”、开拓创新的理念，不断总结经验、提升自身服务农业产业水平。在各项服务“三农”的业务中，以“保险+期货”业务为代表的创新业务得到了快速发展，这一业务的开展不仅提高了广大农民的组织化程度和风险意识，而且缓解了农民从种到卖的各种忧虑，实现赔付精准及时，于国于民都十分有利。2017年以来公司开展了多个“保险+期货”项目，不论是交易所项目、政府补贴项目、扶贫项目还是商业性项目均取得了较好的示范效果。

一、全国首单商业性农产品收入险落地内蒙古

2017年7月，华信期货联合中国人民财产保险股份有限公司（下称人保财险）北京市分公司、内蒙古自治区分公司合作推出的大豆收入保险在郑州正式签约运作。该项目是国内首单商业性农产品收入保险。

本次大豆“保险+期货”项目，从单一的价格保险扩充到收入保险，保费为58元/亩，覆盖内蒙古甘河农场2.77万亩大豆，折合现货量约4432吨。其中，华信期货的风险管理子公司上海华信物产有限责任公司承担农产品价格风险，人保财险承担产量风险。该项目特点是改变以往对交易所和政府等资金支持的高度依赖，试水纯商业化运营。

2017年12月28日，项目顺利完成理赔，在标的农产品(大豆)产量和价格均低于保险合同目标值的情况下，投保方内蒙古甘河农场及投保农户最终获得430万余元的理赔款，折合每亩获赔155.56元。

二、云南省西双版纳州勐腊县“保险+期货”项目落地

2017年7月12日，华信期货与中国人民财产保险有限公司北京分公司、云南省西双版纳州勐腊县人民政府在勐腊县正式签署橡胶价格“保险+期货”惠农产业扶贫项目战略合作协议。这一“服务三农”及“精准扶贫”措施得以落地。

2017年5月，华信期货与上期所在上海签署“保险+期货”试点项目合作协议，为勐腊县的胶农提供胶价保险服务。在此次试点项目中，上期所提供支持资金为农户补贴了大部分保费，农户仅需支付很少的费用即可提前锁定橡胶收入。

华信-人保团队本次试点共签单橡胶价格保险2000吨，保额3000万元，以上期所天然橡胶期货合约1801为保险标的，保险目标价格15000元/吨，保险期限90天，橡胶结算价格设定为保险期间橡胶期货1801合约收盘价的平均值。模式上，农户购买保险公司的橡胶价格保险，同时保险公司购买华信期货的场外亚式看跌期权进行“再保险”。保单到期后，如果结算价格低于保险目标价格，则华信期货对人保进行赔付，人保对参保农户进行赔付。

三、辽宁省首单玉米收入险落地

2017年7月，华信期货与中华财险辽宁分公司、邮储银行联合开展的辽宁省首单玉米收入“保险+期货”试点项目在辽宁省铁岭市铁岭县签约成功。该试点项目采用“保险+期货+银行”模式为位于玉米主产区的铁岭县、北镇市、建昌县的6家大型合作社、8家玉米种植大户及386名建昌县玲珑塔镇所有建档立卡贫困户提供收入险及信贷服务，其中，建昌县为省级贫困县。铁岭县及北镇市农户自缴15%保费，建昌县农户应缴纳10%的保费，实际缴纳2%，减免建昌县贫困户8%的保费，剩余部分由华信期货支付。

该项目合计投保种植面积达2.5万亩，折合现货量1.5万吨。铁岭县及北镇市目标收入为1032元/亩，建昌县目标收入为860元/亩。项目于12月7日和12月12日两家公司分别在锦州市、北镇市和铁岭市举行了理赔仪式，总计赔付85.63万元。此外，收入保险增加了农户的收入保障，邮储银行将此项列入对农户发放贷款的审核条款中，为投保农户提供了50万元的信贷支持。

四、大连市首单玉米价格险落地

2017年8月4日，由大商所支持、华信期货与中华联合财产保险股份有限公司联合开展的大连地区首个玉米价格险试点项目完成签约。该项目合计投保面积4.4万亩，折合现货量2.2万吨。在本次试点项目中，投保农户向中华财险购买玉米价格保险，目标价格为1710元/吨，以2017年10月20日至12月4日大商所玉米期货1801合约各交易日收盘价的均值进行结算。如果结算价格低于目标价格，农户即可获得差额赔偿，保障对象为大连市普兰店地区的97个玉米种植户。

该项目85%保费由华信期货承担，农户自缴保费12.3元/吨。12月4日到期后，按约定核算的理赔结算价格为1685.4元/吨，农户每吨获得理赔24.6元，项目理赔金额总计54.12万元。

五、辽宁省鸡蛋价格险获政府资金支持

2017年9月4日，由华信期货和中华财险辽宁分公司共同开展的鸡蛋“保险+期货”项目落地。该项目得到了大连商品交易所、辽宁省畜牧局以及试点县畜牧局的大力支持，参保合作社不仅享受了畜牧局50%的保费补贴政策，还获得了大连商品交易所40%的保费补贴，实际自缴保费比例仅为10%，大大降低了参与门槛，提升了参与的积极性。

该项目总承保数量为1500吨，保险期限为3个月，保障鸡蛋目标价格为4390元/半吨，设置了3个理赔周期，每月1次，每月会根据当月鸡蛋期货1801合约收盘价平均值计算一次理赔数据。其中，前两个周期实现了理赔，赔款金额合计33.8万元。在11月4日至12月4日的第3个理赔周期，由于鸡蛋期货价格大幅上涨，没有触发理赔，参保合作社在现货销售中获得了价格上涨带来的利润。12月12日，项目完成最终理赔，向辽宁黑山县、北镇市以及朝阳县的三个蛋鸡合作社颁发了理赔证明，目前理赔款已经全额支付到参保合作社的银行账户中。

六、新疆图木舒克棉花“保险+期货”项目落地

2017年9月，由郑州商品交易所和新疆生产建设兵团棉麻公司支持，华信期货与太平洋保险承办的棉花“保险+期货”精准扶贫试点项目在新疆图木舒克市正式签约运作。该试点的开展不仅为贫困团场及其职工提供了收入保障，对我国的棉花目标价格改革也有着借鉴意义。项目9月20日出单，合计投保面积1.5万亩，折合现货量1000吨。参考棉花期货1801合约，保价15800元/吨，期限3个月，以11月20日-12月20日标的合约收盘价的均价进行结算。若结算价格低于目标价格，农户可获得差额赔偿；若结算价格高于目标价格，则给予农户总保费10%的最低赔付。

截至2017年12月20日项目完结，结算价格为14973元/吨，低于所保价格，最终农户获得82.7万元赔付。

七、河南首单“保险+期货”项目落地兰考县

华信期货联合中国人民财产保险股份有限公司开封市分公司、北京市分公司共同推出的河南首单玉米价格“保险+期货”项目于9月20日正式签约运作。其中，投保玉米价格下跌的风险，由华信期货的风险管理子公司上海华信物产有限责任公司通过期货市场进行对冲。根据此次的玉米价格保险条款，在2017年9月20日到12月20日的三个月期间，若大连商品交易所玉米期货1801合约每个交易日收盘价的平均值低于目标价格区间的上限，河南省兰乡约农业有限公司便将按照合同约定获得差额赔偿。

兰考县是华信期货的精准帮扶对象，积极联合保险机构在兰考开展“保险+期货”试点，是2016年底华信期货与兰考县人民政府签订的战略合作框架协议的内容之一。2017年以来，华信期货向该县捐赠30万元教育帮扶资金，用于资助贫困儿童和贫困在校生，同时又通过上海华信公益基金会向兰考县人民政府捐赠30万元，作为兰考县东坝头乡张庄村“产业+美德公益超市”（下称美德公益超市）项目的启动资金。

八、陕西省首单“保险+期货”落地杨凌示范区

2017年9月26日，由华信期货联合中国人民财产保险股份有限公司陕西省分公司共同推出的玉米价格保险项目，在陕西省杨凌示范区正式签约运作。这也是陕西省首个“保险+期货”项目。该项目以大商所玉米1801期货合约为参考，保障目标价格1920元/吨，期限1.5个月，数量5000吨。

2017年11月10日,人保财险陕西省分公司在中国农高会期间举行了理赔仪式，至此该项目圆满落幕。农户通过“保险+期货”的方式规避了秋收时大量玉米上市从而导致的玉米价格下行的风险，公司通过“保险+期货”的试点理赔农户124万元。这是陕西首次推玉米“保险+期货”之后，支付农户的首笔保险赔款，对今后开展“保险+期货”项目具有良好的示范意义和指导作用。

九、全国首单苹果“保险+期货”项目落地陕西省

 2017年12月22日，在全球首个鲜果期货品种——郑商所苹果期货上市当天，全国首个苹果“保险+期货”价格险项目也“果”熟蒂落，在国家扶贫开发工作重点县陕西省宜君县正式签约运作。立足精准扶贫，该项目6万余元保费由华信期货全额补贴，当地40户贫困农户实现“零门槛”“零风险”参与。

此次价格保险项目共计为20万斤苹果提供价格保障，目前，宜君县当地的苹果销售价格普遍为4元/斤（8000元/吨），综合农户意见、种植成本、合理利润及华信期货对苹果市场的研究情况，本项目确定了4.3元/斤（8600元/吨）的目标价格。

此次项目采用美式+触碰式期权，以苹果期货1805合约为标的，在2018年3月9日项目到期前，若该期货合约收盘价格触碰6000元/吨，参保农户将获得2600元/吨（8600元-6000元）的固定金额赔付；若保险期间苹果期价未触碰上述价格，在项目到期时，农户也将获得低于目标价格部分的差额赔偿。

后记

“保险+期货”模式通过运用现代化金融手段，以创新的方式集合和分散风险，保护农民利益，实现多方共赢。一是可以规避价格波动风险，减轻国家财政负担。对于国家而言，风险得到分担，国家不用像过去一样为农业保险兜底，负担巨额支出。通过推广新型农产品价格保险，农产品市场风险将会由政府转移为利益相关方共同承担：农民将价格风险以保费的形式转移给保险公司，保险公司将承担的价格风险转移给期货公司。在稳定了农产品市场价格的同时增强了农业企业的再生产能力，并且提高了农业抗风险能力。对于农户而言，以确定的保费避免未来市场价格波动的风险。在目标价格保险的保护下，农户无需因为期货、期权市场门槛高而望洋兴叹，农户可选择不同的保障水平，为自己未来的风险进行买单。二是可以充分发挥期货市场的功能，对冲农业保险的风险。期货市场在价格保险中可以充分发挥其基本功能。具体来看：第一，利用了期货市场的价格发现功能。保险公司推出农产品价格保险，为我国农户的种植生产提供了良好的保障。一方面可以引导农户安排种植品种的比重，从而能够科学地安排农业生产，稳定收入来源；另一方面，根据农产品期货市场的价格发现这一功能，也能够很好地解决农民销售农产品的时机问题。在农产品期货市场价格先于现货市场价格变动，而现货市场价格还没有得到反映时，农民应该根据期货市场价格来决定农产品的出售与否。第二，利用了期货市场的套期保值功能。保险公司在提供保险产品的同时可以有效地规避可能存在的巨额理赔风险，这又保障了保险公司的经营发展。因此，探索利用期货市场来对冲农业保险所面临的风险是具有重要意义的。

“保险+期货”连续两年被写入聚焦三农的“中央一号文件”， 作为多方共赢的风险管控模式，保险和期货行业的合作机制将在越来越完善的基础制度建设中实现稳步发展并扩大，成为农产品价格机制改革中有意义的尝试和实践。保险公司和期货公司两类金融机构的合作，为涉农主体参与金融衍生品市场打造了便捷的路径，也为我国的农产品价格改革提供了新的思路。未来，华信期货及其风险管理子公司将继续积极联合保险机构，进一步深入开展“保险+期货”业务试点，优化产品设计，并扩大品种和地区覆盖面，帮助更多的涉农主体稳定收益，为三农事业发展和国家扶贫攻坚战略贡献更大的力量。